合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元；
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元；
近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。 -
（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的法人單位。
-
（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
首頁(yè)監(jiān)管者的重要職責(zé)就是尋找風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、找到風(fēng)險(xiǎn)底線，在不突破底線的前提下，順應(yīng)市場(chǎng)需求，最大限度地促進(jìn)非銀機(jī)構(gòu)發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
數(shù)月前，51歲的李伏安重回熟悉的銀監(jiān)會(huì)，接任非銀部主任一職，開(kāi)啟新的職業(yè)生涯。上任伊始，李伏安幾乎每天都能接到問(wèn)候短信，“大家都讓我保重身體?！彼斫馔潞团笥褑?wèn)候之語(yǔ)背后的關(guān)切，近年來(lái)以信托為代表的非銀機(jī)構(gòu)悄然崛起，其靈活而頗具創(chuàng)新性的特質(zhì)得到了市場(chǎng)的認(rèn)可，但潛在的風(fēng)險(xiǎn)也常為外界所關(guān)注，甚至偶有質(zhì)疑之聲，監(jiān)管壓力不言自明。
目前，我國(guó)非銀機(jī)構(gòu)包括信托、財(cái)務(wù)公司、金融租賃、汽車金融、消費(fèi)金融和貨幣經(jīng)紀(jì)公司等板塊，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大。其中，信托公司68家，財(cái)務(wù)公司192家，金融租賃公司26家，汽車金融公司18家，貨幣經(jīng)紀(jì)公司5家，消費(fèi)金融公司4家。截至2014年11月末，六類非銀機(jī)構(gòu)共313家，管理的資產(chǎn)總額20.19萬(wàn)億元（含信托業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)公司委托業(yè)務(wù)等表外業(yè)務(wù)），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1093.35億元。
隨著我國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”，一方面，對(duì)于非銀機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)寶貴的機(jī)遇期已然來(lái)臨；另一方面，與經(jīng)濟(jì)增速放緩以及結(jié)構(gòu)調(diào)整相伴，行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)必將經(jīng)歷逐漸暴露和釋放的過(guò)程。對(duì)于銀監(jiān)系統(tǒng)老兵李伏安來(lái)說(shuō)，在“新常態(tài)”下如何平衡好創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)與政府之間的關(guān)系，促進(jìn)非銀機(jī)構(gòu)健康可持續(xù)發(fā)展，成為首要面對(duì)的問(wèn)題。
日前，李伏安接受了本刊記者的專訪，全面而中肯地闡述了新形勢(shì)下非銀機(jī)構(gòu)的發(fā)展與監(jiān)管思路。采訪時(shí)已近下班時(shí)間，忙碌了一天的李伏安依然顯得精力充沛，深色休閑西裝，白襯衫，從事監(jiān)管工作29年的李伏安，卻不乏學(xué)者氣質(zhì)和思維。采訪期間，他總是習(xí)慣性停頓思考，喜歡用通俗易懂的語(yǔ)言詮釋所思所想，每每講到興頭，還會(huì)順手為記者展示手機(jī)中日常經(jīng)濟(jì)生活的照片，分享感受。其敏銳的市場(chǎng)化思維和廣闊的國(guó)際視野令人印象深刻。
對(duì)于非銀機(jī)構(gòu)的發(fā)展和監(jiān)管，李伏安有著清晰的認(rèn)知和思考。出身經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的他對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有著更為深入的理解——“讓上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒”?！罢麄€(gè)社會(huì)對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的需求，需要我們進(jìn)一步轉(zhuǎn)變監(jiān)管思路，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求來(lái)重新審視我們的監(jiān)管導(dǎo)向。”李伏安表示，監(jiān)管者的重要職責(zé)就是尋找風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、找到風(fēng)險(xiǎn)底線，在不突破底線的前提下，順應(yīng)市場(chǎng)需求，最大限度地促進(jìn)非銀機(jī)構(gòu)發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
李伏安認(rèn)為，通過(guò)不同類型金融機(jī)構(gòu)的差異化服務(wù)滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)不同層次的需求、助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，將是金融改革的一個(gè)重要方向?？梢灶A(yù)見(jiàn)，今后金融體系將不僅是銀行的一枝獨(dú)秀，其他類型機(jī)構(gòu)特別是非銀行金融機(jī)構(gòu)將發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。與此同時(shí)，與“新常態(tài)”相伴，非銀機(jī)構(gòu)也要積極轉(zhuǎn)變思維，在控制好風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，貼合市場(chǎng)需求，尋找符合自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的定位，打造專業(yè)化優(yōu)勢(shì)。
此外，李伏安還與我們分享了他的一個(gè)理想，那就是通過(guò)努力解決長(zhǎng)期以來(lái)困擾中國(guó)的魔咒——“富不過(guò)三代”。他認(rèn)為，此種現(xiàn)象背后折射了中國(guó)財(cái)富管理不到位的問(wèn)題，而這恰恰是信托未來(lái)發(fā)展空間所在?！叭绻蠹乙黄鹋⑵鹨惶子欣谥袊?guó)未來(lái)幾十年乃至上百年財(cái)富管理的法律和制度，將對(duì)中國(guó)社會(huì)作出非常大的貢獻(xiàn)，這是我對(duì)信托未來(lái)發(fā)展和監(jiān)管的思考?！?
非銀崛起：新常態(tài)新機(jī)遇
“我認(rèn)為，政府的職責(zé)包括兩點(diǎn)：一是要找到風(fēng)險(xiǎn)在哪里，是什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，何種性質(zhì)？風(fēng)險(xiǎn)底線是什么？這需要政府、監(jiān)管部門經(jīng)常檢討對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷和認(rèn)識(shí)是否準(zhǔn)確；二是要考慮底線設(shè)置是否合理？高了低了要隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整。”
本刊記者：近幾年，非銀行機(jī)構(gòu)異軍突起，成為了一股不容忽視的力量，在金融中的比重越來(lái)越大，請(qǐng)您介紹一下我國(guó)非銀機(jī)構(gòu)的發(fā)展情況？
李伏安：近幾年，我國(guó)非銀機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。截至2014年11月末，六類非銀機(jī)構(gòu)共313家，管理的資產(chǎn)總額20.19萬(wàn)億元（含信托業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)公司委托業(yè)務(wù)等表外業(yè)務(wù)），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1093.35億元。其中，信托公司固有資產(chǎn)3235億元，管理的信托資產(chǎn)13.28萬(wàn)億元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)393億元；財(cái)務(wù)公司表內(nèi)外資產(chǎn)5.01萬(wàn)億元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)480.39億元；金融租賃公司資產(chǎn)1.23萬(wàn)億元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)156.94億元；汽車金融公司資產(chǎn)3260.94億元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)57.01億元；貨幣經(jīng)紀(jì)公司資產(chǎn)6.43億元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.40億元；消費(fèi)金融公司資產(chǎn)193.56億元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.61億元。
我們知道，一個(gè)地方的金融若發(fā)展不好，它的經(jīng)濟(jì)通常不會(huì)太好；一個(gè)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展得好，它后面一定有很好的金融支撐?？梢哉f(shuō)，發(fā)達(dá)的金融是一個(gè)地區(qū)、國(guó)家乃至全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎?！鞍l(fā)達(dá)”并非簡(jiǎn)單指規(guī)模大小，而是專業(yè)細(xì)分程度以及市場(chǎng)深度。可以說(shuō)，非銀機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展主要得益于兩方面：一是伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)需求不斷增加，形成了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)基礎(chǔ)；二是非銀機(jī)構(gòu)的發(fā)展獲得了政府的大力支持和推動(dòng)，政府提供了相關(guān)的公共產(chǎn)品、政策、通道和準(zhǔn)入審批，營(yíng)造了較好的制度環(huán)境。未來(lái)非銀機(jī)構(gòu)將會(huì)有更大發(fā)展空間。你會(huì)看到越來(lái)越多企業(yè)和個(gè)人需要通過(guò)信托管理財(cái)富；越來(lái)越多企業(yè)集團(tuán)需要財(cái)務(wù)公司管理內(nèi)部資金；越來(lái)越多企業(yè)和產(chǎn)業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過(guò)金融租賃轉(zhuǎn)移過(guò)剩產(chǎn)能。
本刊記者：與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)這只“看不見(jiàn)的手”相比，監(jiān)管部門作為“看得見(jiàn)的手”應(yīng)該如何有效引導(dǎo)非銀機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展？您何看待創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系？
李伏安：金融是一把雙刃劍，政府這只“看得見(jiàn)的手”職能非常重要，我國(guó)的金融業(yè)發(fā)展到今天，離不開(kāi)各方面的監(jiān)管和制約，正是平衡制約機(jī)制實(shí)現(xiàn)了金融體系的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。作為政府應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)有準(zhǔn)確的觀察和實(shí)事求是的判斷。市場(chǎng)在哪里？監(jiān)管規(guī)制、公共產(chǎn)品、服務(wù)是否跟得上？是否適應(yīng)市場(chǎng)的需求滿足發(fā)展？這些都非常重要。如果監(jiān)管過(guò)于寬松，就會(huì)導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展超出市場(chǎng)需要，破壞金融的本質(zhì)。我認(rèn)為，政府的職責(zé)包括兩點(diǎn)：一是要找到風(fēng)險(xiǎn)在哪里，是什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，何種性質(zhì)，風(fēng)險(xiǎn)底線是什么？這需要政府、監(jiān)管部門經(jīng)常檢討對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷和認(rèn)識(shí)是否準(zhǔn)確；二是要考慮底線設(shè)置是否合理？高了低了要隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整。
這里要認(rèn)清控制風(fēng)險(xiǎn)的最終目，我認(rèn)為是為了最大限度支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。金融存在的目的就是通過(guò)金融杠桿支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在有效管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，就要放手支持和滿足實(shí)際經(jīng)濟(jì)的需要。而不是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)底線守得越高越好，守完了就停在那，對(duì)有風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新一概否定。我認(rèn)為只要在底線之上，創(chuàng)新就可以去做，風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新就是這樣的關(guān)系。
信托公司：做中國(guó)財(cái)富的專業(yè)管理者
“下一步我們要考慮修改《信托法》，核心是強(qiáng)調(diào)財(cái)產(chǎn)信托關(guān)系，授予財(cái)富管理者諸如稅收、財(cái)產(chǎn)繼承、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移等制度安排，通過(guò)此類制度安排，把財(cái)富的轉(zhuǎn)移，由家庭一代人到一代人的轉(zhuǎn)移，變成社會(huì)轉(zhuǎn)移的過(guò)程。同時(shí)，還要進(jìn)一步推動(dòng)信托公司管理?xiàng)l例的制定，界定營(yíng)業(yè)信托當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。”
本刊記者：近幾年來(lái)，中國(guó)信托業(yè)經(jīng)歷了狂飆突進(jìn)式的發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，您認(rèn)為信托業(yè)將面臨怎樣的困境和挑戰(zhàn)？
李伏安：這些年信托確實(shí)發(fā)展得很快，現(xiàn)在最大的挑戰(zhàn)就是前一階段走得太快了，現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)型，信托無(wú)論從體量還是速度都要降下來(lái)。體量大是很難降的，但是速度要降下來(lái)，這就會(huì)有結(jié)構(gòu)調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)暴露的過(guò)程。信托在這個(gè)過(guò)程中需要管控好風(fēng)險(xiǎn)，這是當(dāng)前的首要挑戰(zhàn)。
另一個(gè)挑戰(zhàn)是信托如何拓展新的業(yè)務(wù)空間和業(yè)務(wù)模式，我認(rèn)為這個(gè)行業(yè)是有能力把握新機(jī)遇的。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更趨平緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，各類市場(chǎng)主體活力將進(jìn)一步釋放?？梢哉f(shuō)，我國(guó)信托業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，所以整個(gè)行業(yè)應(yīng)該從簡(jiǎn)單增值轉(zhuǎn)向保值傳承。在中國(guó)市場(chǎng)上，68家信托機(jī)構(gòu)分布在我國(guó)30多個(gè)省市，平均每個(gè)省市有兩家信托機(jī)構(gòu)。從人口來(lái)看，一個(gè)大省人口可以達(dá)到幾千萬(wàn)甚至上億，小點(diǎn)的省份也有上千萬(wàn)，每個(gè)省份有兩家機(jī)構(gòu)去做，市場(chǎng)空間足夠大，競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)太激烈，但會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)。
本刊記者：那么，信托行業(yè)怎樣從商業(yè)模式和細(xì)分市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)新的定位？對(duì)信托業(yè)的轉(zhuǎn)型有何建議？
李伏安：未來(lái)信托發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題是如何轉(zhuǎn)型，一是要由過(guò)去簡(jiǎn)單扮演通道角色拿銀行的錢投資，真正轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)富人士或機(jī)構(gòu)的專業(yè)財(cái)富管理者，這個(gè)空間會(huì)很大?，F(xiàn)在無(wú)論企業(yè)還是個(gè)人，這樣的財(cái)富管理需求越來(lái)越多。我國(guó)目前有240萬(wàn)富裕人群，位居世界第二，私人可投資財(cái)富規(guī)模達(dá)到92萬(wàn)億元，家族財(cái)富管理市場(chǎng)空間巨大。所以，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容納這68家信托公司絕對(duì)沒(méi)有問(wèn)題，下一步信托應(yīng)該向這個(gè)方向轉(zhuǎn)型。二是鼓勵(lì)信托公司開(kāi)展合規(guī)的直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)，可努力探索參與私募股權(quán)投資，支持中小企業(yè)尤其是創(chuàng)新型企業(yè)融資需求；積極參與并購(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。三是鼓勵(lì)信托公司開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，提升在業(yè)務(wù)中的話語(yǔ)權(quán)和服務(wù)質(zhì)量；四是大力發(fā)展公益信托，通過(guò)在公益事業(yè)中引入信托模式，推動(dòng)信托公司履行社會(huì)責(zé)任。
另外，很重要的一點(diǎn)就是防控風(fēng)險(xiǎn)。信托公司的定位是幫財(cái)富人士進(jìn)行專業(yè)的財(cái)富和投資管理。根據(jù)客戶不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和財(cái)富特點(diǎn)，為其提供“私人定制”的信托產(chǎn)品，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，最大限度實(shí)現(xiàn)財(cái)富收益，做到專業(yè)的管理。要做到這一點(diǎn)，首先要有能力幫助客戶識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)；其次信托機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)要有足夠的判斷力和管理能力，這需要靠機(jī)構(gòu)傳承。所謂機(jī)構(gòu)傳承就是信托機(jī)構(gòu)每一名工作人員背后都有強(qiáng)大的體系和團(tuán)隊(duì)來(lái)做支撐，否則任由20多歲剛畢業(yè)的小伙子再信誓旦旦、天花亂墜，也很難讓客戶托付身后事?？蛻舭岩惠呑訏甑腻X都交給信托機(jī)構(gòu)了，如果信托機(jī)構(gòu)無(wú)法管控好風(fēng)險(xiǎn)，自身都難以長(zhǎng)久發(fā)展，怎么為客戶提供長(zhǎng)久的服務(wù)？管控好風(fēng)險(xiǎn)一定是底線。
本刊記者：經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，信托的監(jiān)管思路將發(fā)生哪些變化？
李伏安：為了確保每一家信托公司管控好風(fēng)險(xiǎn)，我們有一些制度措施。比如銀監(jiān)會(huì)此前出臺(tái)了《信托公司凈資本管理辦法》，該《辦法》出臺(tái)最樸素的想法是什么呢？不能說(shuō)幾個(gè)人一分錢不拿就去辦信托公司，別人把幾十億資金交給信托去管，一旦投資造成損失，信托公司該如何負(fù)責(zé)任？如何防止意圖不軌的人亂用客戶的錢？這就需要信托有資本金。通常市場(chǎng)一般投資損失率不會(huì)超過(guò)20%，按此推算如果信托公司規(guī)模做到100億元，資本金就必須達(dá)到20億元，如果損失率超過(guò)了20%，信托公司把資本金填進(jìn)去，打水漂就打信托公司自己的錢?？蛻舭沿?cái)富交給你來(lái)管理就要負(fù)責(zé)任，不能隨便拿別人的錢去玩，要玩就拿自己的錢。
另外是信托評(píng)級(jí)的問(wèn)題，全國(guó)一共68家信托公司在各地可以做業(yè)務(wù)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該制定相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，告訴大家哪些機(jī)構(gòu)是好的，哪些機(jī)構(gòu)是壞的，不能讓行業(yè)自己亂評(píng)，否則就會(huì)亂套。所以，信托評(píng)級(jí)是必須由政府提供的公共產(chǎn)品，政府必須制定一套標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)級(jí)，然后向社會(huì)公布，這就是《信托公司監(jiān)管評(píng)級(jí)與分類監(jiān)管指引》出臺(tái)的初衷，實(shí)際上是幫助信托行業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)的一種資格安排。對(duì)評(píng)級(jí)好的信托公司在業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)創(chuàng)新上應(yīng)予以支持，評(píng)為一級(jí)的信托公司可自動(dòng)獲得各種業(yè)務(wù)資格。對(duì)評(píng)級(jí)中等的公司，應(yīng)深入分析，找到問(wèn)題，及時(shí)提出整改措施。對(duì)評(píng)級(jí)低、風(fēng)險(xiǎn)高的公司進(jìn)行有限牌照管理，限制業(yè)務(wù)范圍，加大現(xiàn)場(chǎng)檢查頻率和力度，問(wèn)題嚴(yán)重的，要進(jìn)行監(jiān)管輔導(dǎo)或者強(qiáng)制重組。
前不久，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《信托業(yè)保障基金管理辦法》，將由信托業(yè)市場(chǎng)參與者共同籌集非政府性行業(yè)互助保障基金，用于化解和處置信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。這種機(jī)制的安排，有助于維護(hù)信托行業(yè)穩(wěn)定，有效防范信托公司及其股東的道德風(fēng)險(xiǎn)。保障基金作為構(gòu)建信托業(yè)的“安全網(wǎng)”，可將行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與政府有效隔離。下一步銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托的監(jiān)管思路，會(huì)隨著市場(chǎng)需要和經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)調(diào)整。伴隨時(shí)代的變化，信托公司面臨新的轉(zhuǎn)型，監(jiān)管也需要與之配套，最終的目的就是為了讓信托業(yè)在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最大限度地發(fā)揮作用。
我有一個(gè)理想，就是通過(guò)大家的努力解決一個(gè)長(zhǎng)期以來(lái)困擾中國(guó)的魔咒，那就是“富不過(guò)三代”。一般來(lái)說(shuō)，人窮則思變，發(fā)奮圖強(qiáng)，可以通過(guò)辛勤勞動(dòng)創(chuàng)造、積累大量財(cái)富，成長(zhǎng)為大家族。但在中國(guó)卻有“富不過(guò)三代”的問(wèn)題，通常到第二代就開(kāi)始揮霍財(cái)富，第三代財(cái)富基本就被敗得一干二凈。我一直在想，西方為什么不太會(huì)受“富不過(guò)三代”魔咒的困擾，原因與西方社會(huì)的財(cái)富管理和安排有很大關(guān)系。如果財(cái)富管理不到位的話就會(huì)出現(xiàn)此類問(wèn)題。
家族繼承遺產(chǎn)和信托安排最大區(qū)別是什么？前者只是家庭成員財(cái)富的轉(zhuǎn)移，財(cái)富是否能造福社會(huì)完全取決于下一代人的能力。而后者通過(guò)設(shè)置信托財(cái)產(chǎn)，為后代設(shè)定相應(yīng)額度的受益權(quán)，管理權(quán)則交給信托公司，負(fù)責(zé)財(cái)富的保值和增值，比如與信托公司約定經(jīng)營(yíng)一家酒店，把酒店打造成百年老店，這樣既可以保證財(cái)富的穩(wěn)定和傳承，又可以造福社會(huì)。只要能得到《信托法》等相關(guān)法律制度的保護(hù)，財(cái)富可以很輕松地實(shí)現(xiàn)傳承。下一步我們要考慮修改《信托法》，核心是強(qiáng)調(diào)財(cái)產(chǎn)信托關(guān)系，授予財(cái)富管理者諸如稅收、財(cái)產(chǎn)繼承、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移等制度安排，通過(guò)此類制度安排，把財(cái)富的轉(zhuǎn)移，由家庭一代人到一代人的轉(zhuǎn)移，變成社會(huì)轉(zhuǎn)移的過(guò)程。同時(shí)，還要進(jìn)一步推動(dòng)信托公司管理?xiàng)l例的制定，界定營(yíng)業(yè)信托當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。
我們所處的時(shí)代，社會(huì)財(cái)富已經(jīng)累積到了一定程度，為信托發(fā)展提供了一個(gè)新的機(jī)遇期。今天的財(cái)富是否能夠有效傳承下去，政府的規(guī)制建設(shè)、公共產(chǎn)品的服務(wù)能不能做到位非常關(guān)鍵。如果能建立起一套有利于中國(guó)未來(lái)幾十年乃至上百年財(cái)富管理的法律和制度，將對(duì)中國(guó)社會(huì)作出非常大的貢獻(xiàn)，這是我對(duì)信托未來(lái)發(fā)展和監(jiān)管的一種思考。
財(cái)務(wù)公司：做專業(yè)化、特色化的“內(nèi)部銀行”
“從國(guó)際發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)外一些財(cái)務(wù)公司已開(kāi)始通過(guò)財(cái)務(wù)規(guī)劃集團(tuán)發(fā)展，由財(cái)務(wù)公司根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)判斷什么業(yè)務(wù)掙錢，什么業(yè)務(wù)不掙錢，然后對(duì)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行調(diào)整，財(cái)務(wù)公司由傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)管理變成了財(cái)務(wù)治理和管理，成為企業(yè)集團(tuán)的關(guān)鍵職能部門，變化很大，這值得我們學(xué)習(xí)借鑒。”
本刊記者：近年來(lái)，素有企業(yè)集團(tuán)“內(nèi)部銀行”之稱的財(cái)務(wù)公司展現(xiàn)出強(qiáng)大的活力，與商業(yè)銀行相比，財(cái)務(wù)公司具有哪些特色的金融功能和優(yōu)勢(shì)？
李伏安：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)企業(yè)集團(tuán)開(kāi)始?jí)汛?，在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，出現(xiàn)拆借資金的需求和可能。對(duì)企業(yè)集團(tuán)而言，需要建立低成本、高效率的管理體系，實(shí)現(xiàn)從依靠貸款的外延式發(fā)展到降低金融成本的內(nèi)涵式發(fā)展。財(cái)務(wù)公司是可以有效降低企業(yè)成本的，經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，一家財(cái)務(wù)公司平均每年可以為企業(yè)集團(tuán)節(jié)省利差約8000萬(wàn)-1億元，同時(shí)可以為集團(tuán)盈利幾千萬(wàn)元。入圍中國(guó)財(cái)富500強(qiáng)的企業(yè)，基本上走的都是集團(tuán)化的發(fā)展模式，現(xiàn)在集團(tuán)化的發(fā)展速度和財(cái)富增長(zhǎng)速度都是幾何級(jí)的。我認(rèn)為下一步財(cái)務(wù)公司應(yīng)該加大發(fā)展，而且要成為企業(yè)集團(tuán)的重要資產(chǎn)。
原來(lái)財(cái)務(wù)公司只在集團(tuán)范圍內(nèi)做業(yè)務(wù)，但實(shí)際上企業(yè)集團(tuán)的資金可以通過(guò)產(chǎn)品、設(shè)備或銷售，與整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體發(fā)生關(guān)系，也就是說(shuō)財(cái)務(wù)公司可以成為集團(tuán)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)體發(fā)生關(guān)系的支撐。下一步財(cái)務(wù)公司可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈提供金融服務(wù)，將產(chǎn)業(yè)鏈融資培養(yǎng)成為我國(guó)大企業(yè)集團(tuán)在國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。有人會(huì)說(shuō)，如果這樣財(cái)務(wù)公司就與商業(yè)銀行差別不大了，變成企業(yè)化的銀行了。所以這里要有一個(gè)度，就是相關(guān)業(yè)務(wù)能夠有效支撐企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的上下游企業(yè)。另外，財(cái)務(wù)公司也可以幫助企業(yè)做高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理，做一些相關(guān)的衍生產(chǎn)品和投資。
我認(rèn)為財(cái)務(wù)公司應(yīng)有四個(gè)功能：一是提供貸款；二是內(nèi)部結(jié)算；三是內(nèi)部投資；四是統(tǒng)一對(duì)外借款，甚至是發(fā)債，幾家公司打包發(fā)債融資成本會(huì)低很多，這樣就發(fā)揮了企業(yè)財(cái)務(wù)公司的專業(yè)機(jī)構(gòu)的作用。20世紀(jì)30年代“火柴大王”劉鴻生創(chuàng)辦的“劉鴻記賬房”就是企業(yè)財(cái)務(wù)公司的一個(gè)典型縮影，很好的發(fā)揮了財(cái)務(wù)公司的專業(yè)職能。
本刊記者：回顧歷史，諸多大型企業(yè)集團(tuán)因在產(chǎn)融結(jié)合過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制不到位而出現(xiàn)問(wèn)題，在產(chǎn)融結(jié)合的運(yùn)作過(guò)程中，您認(rèn)為應(yīng)如何有效識(shí)別、評(píng)估、控制風(fēng)險(xiǎn)？
李伏安：對(duì)于企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)公司也是一把雙刃劍。首先，如果能幫助企業(yè)集團(tuán)管理財(cái)務(wù)資金，可以減少成本提高效率；但若出現(xiàn)定位錯(cuò)誤，濫用集團(tuán)資金可能會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)給集團(tuán)，嚴(yán)重影響集團(tuán)發(fā)展。目前，很多企業(yè)集團(tuán)歸集了70%-80%的內(nèi)部資金進(jìn)行管理，資金流動(dòng)全部通過(guò)財(cái)務(wù)公司，所以在這種情況下，能否有效管控風(fēng)險(xiǎn)很重要。其次，財(cái)務(wù)公司隸屬集團(tuán)，應(yīng)該集團(tuán)百分之百控股，不能讓外部機(jī)構(gòu)占太多股份，若是戰(zhàn)略投資者提供技術(shù)支撐，也是內(nèi)部的，這樣就不會(huì)影響外部企業(yè)和行業(yè)。最后，是財(cái)務(wù)公司與商業(yè)銀行的關(guān)系，如果企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司出了問(wèn)題，可能導(dǎo)致商業(yè)銀行受到影響，所以我們也要控制各家銀行在這方面的風(fēng)險(xiǎn)。
本刊記者：從國(guó)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看財(cái)務(wù)公司有不同模式，您認(rèn)為國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)公司的發(fā)展方向和定位是什么？國(guó)際上有哪些經(jīng)驗(yàn)可以借鑒？
李伏安：目前大多數(shù)財(cái)務(wù)公司根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)進(jìn)行管理，從國(guó)際的經(jīng)驗(yàn)發(fā)展來(lái)看，國(guó)外一些財(cái)務(wù)公司已開(kāi)始通過(guò)財(cái)務(wù)規(guī)劃集團(tuán)發(fā)展，由財(cái)務(wù)公司根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)判斷什么業(yè)務(wù)掙錢，什么業(yè)務(wù)不掙錢，然后對(duì)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行調(diào)整，財(cái)務(wù)公司由傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)管理變成了財(cái)務(wù)治理和管理，成為企業(yè)集團(tuán)的關(guān)鍵職能部門，變化很大，這值得我們學(xué)習(xí)借鑒?？偟膩?lái)說(shuō)，是由被動(dòng)的財(cái)務(wù)成本控制，變成主動(dòng)管理和建議。回顧眾多國(guó)際集團(tuán)的興衰，其中很多集團(tuán)的衰敗不是因?yàn)楫a(chǎn)品業(yè)務(wù)，而是集團(tuán)財(cái)務(wù)管理不善。同樣，一家優(yōu)秀的企業(yè)，財(cái)務(wù)管理必然起到重要的作用，也必然是優(yōu)秀的。比如匯豐銀行的后勤中心，專門負(fù)責(zé)管理財(cái)務(wù)成本，砍掉沒(méi)有必要的部門和業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)公司能夠?yàn)槠髽I(yè)進(jìn)行成本管理或者財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)公司有很大的空間發(fā)展。所以，財(cái)務(wù)公司下一步將成為企業(yè)集團(tuán)參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要力量，如果能實(shí)現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變，中國(guó)的財(cái)務(wù)公司就不一樣了。
金融租賃公司：充分發(fā)揮“逆經(jīng)濟(jì)周期”作用
“在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)‘新常態(tài)’背景下，傳統(tǒng)的金融服務(wù)方式面臨一些挑戰(zhàn)，應(yīng)該充分把握利用金融租賃對(duì)于推動(dòng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的特色優(yōu)勢(shì)。”
本刊記者：近年來(lái)，金融租賃公司實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，但同時(shí)在業(yè)內(nèi)有這樣一種聲音，認(rèn)為金融租賃是在做類信貸業(yè)務(wù)，您是如何看待這種聲音的？在您看來(lái)，金融租賃的本質(zhì)是什么？?jī)?yōu)勢(shì)是什么？
李伏安：金融租賃是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合最為緊密的融資方式之一，是對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需求的一種積極響應(yīng)。有人會(huì)問(wèn)，企業(yè)貸款買設(shè)備和買一個(gè)設(shè)備租給企業(yè)，企業(yè)都拿到了設(shè)備，區(qū)別是什么？首先，租賃的費(fèi)用更低一點(diǎn)；其次，對(duì)商業(yè)銀行有好處。如果商業(yè)銀行貸款給企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善破產(chǎn)了，必須經(jīng)過(guò)破產(chǎn)清算。通過(guò)金融租賃的方式，企業(yè)破產(chǎn)后設(shè)備銀行可以直接拿走，主動(dòng)權(quán)在商業(yè)銀行手中；最后，對(duì)小微企業(yè)有好處。對(duì)小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，從銀行融資比較困難，如果采取租賃的方式，只要預(yù)期產(chǎn)生的利潤(rùn)覆蓋租金就可以，行情不好可以退出，設(shè)備轉(zhuǎn)租給別人。
可以看出，租賃最大的優(yōu)勢(shì)是能夠靈活盤活資產(chǎn)，在歐美國(guó)家租賃是僅次于銀行信貸的第二大金融工具。李克強(qiáng)總理在視察金融租賃公司的時(shí)候明確指出：金融租賃行業(yè)是一塊新高地，國(guó)家要培育這個(gè)行業(yè)發(fā)展起來(lái)。現(xiàn)在的金融租賃進(jìn)入了非常好的發(fā)展階段，在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，傳統(tǒng)的金融服務(wù)方式面臨一些挑戰(zhàn)，應(yīng)該充分把握利用金融租賃對(duì)于推動(dòng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的特色優(yōu)勢(shì)。美國(guó)2009年爆發(fā)金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)美國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都在往下走，但金融租賃獨(dú)樹一幟，帶動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的反彈。并從2009年開(kāi)始，延續(xù)到2010、2011、2012年連續(xù)三年創(chuàng)新高。這與租賃行業(yè)的特殊性有關(guān)，它具有“反經(jīng)濟(jì)周期”性，在經(jīng)濟(jì)下行的情況下，對(duì)租賃行業(yè)來(lái)說(shuō)反而充滿了機(jī)遇。
從監(jiān)管層面，下一步銀監(jiān)會(huì)將通過(guò)國(guó)務(wù)院與商務(wù)部進(jìn)行協(xié)調(diào)，盡量統(tǒng)一、規(guī)范、實(shí)現(xiàn)一體化監(jiān)管，形成基本一致的規(guī)則。有些人說(shuō)，對(duì)租賃的監(jiān)管能不能松點(diǎn)。你拿自有資本做租賃公司，自由度相對(duì)大些。但如果錢是從銀行來(lái)的，沒(méi)有限度的經(jīng)營(yíng)就會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)租賃的監(jiān)管是必要的，底線就是不能造成行業(yè)性、系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，不能把風(fēng)險(xiǎn)外部化。一方面，租賃公司內(nèi)部要用資本金制約，用自有資本進(jìn)行制約，用杠桿倍數(shù)限制業(yè)務(wù)；另一方面，對(duì)從銀行外部融資要有一定的控制措施，這是我們下一步要監(jiān)管的內(nèi)容。
本刊記者：金融租賃集融資與融物為一體，未來(lái)金融租賃在扮演融資角色的同時(shí)，如何更好地發(fā)揮資產(chǎn)管理人的作用？
李伏安：金融租賃除了具有融資融物的功能，更重要的是扮演租賃設(shè)備的資產(chǎn)管理人角色，因?yàn)檫@個(gè)設(shè)備是租賃機(jī)構(gòu)的。很簡(jiǎn)單的道理，比如租賃公司購(gòu)買飛機(jī)后租給航空公司使用。融資租賃和金融租賃的區(qū)別是什么呢？金融租賃模式中，設(shè)備永遠(yuǎn)是租賃機(jī)構(gòu)的，最后是否讓渡所有權(quán)，需要根據(jù)價(jià)格來(lái)定。融資租賃有兩種情況：一種是先收租金，到期后以1塊錢象征性的賣給對(duì)方。比如設(shè)備是30萬(wàn)，先收租金，租滿3年后，設(shè)備以1塊錢象征性賣給使用者，實(shí)際上設(shè)備還可以再使用3年，使用者當(dāng)然愿意接受租賃這種方式，比貸款買還便宜；另外一種情況是租用3年以后，設(shè)備賣給其他人。那么這種情況下，設(shè)備的使用與保護(hù)是一個(gè)問(wèn)題。比如，如何保證正在使用飛機(jī)的航空公司好好維護(hù)飛機(jī)。比如10架飛機(jī)租給不同航空公司，損耗程度不一，那么租賃公司就要當(dāng)好租賃資產(chǎn)管理人的角色。租賃公司就要懂得經(jīng)營(yíng)和管理飛機(jī)，要具有經(jīng)驗(yàn)豐富的飛行員和技師；要定期不定期地去飛機(jī)場(chǎng)查看，保證飛機(jī)的價(jià)值能夠最大限度地維護(hù)和延續(xù)下去。
本刊記者：租賃的快速健康發(fā)展離不開(kāi)政策支持，您認(rèn)為從大的政策環(huán)境來(lái)看，還有哪些相關(guān)政策和法律需要完善？
李伏安：租賃需要相關(guān)法律的保障，其中保護(hù)租賃物的權(quán)益非常重要，租賃物的獨(dú)立性一般來(lái)說(shuō)比商業(yè)銀行貸款要強(qiáng)，但實(shí)際情況是，在法院的審判過(guò)程中，抵押財(cái)產(chǎn)能夠得到的保護(hù)權(quán)，租賃產(chǎn)權(quán)卻無(wú)法得到。比如，將房屋抵押給銀行貸款，如果出了問(wèn)題，銀行是第一受償人；從租賃物來(lái)看，租賃機(jī)構(gòu)是絕對(duì)的第一受償人，卻不如銀行抵押物受法律保護(hù)程度高。所以，一方面說(shuō)明法律保護(hù)程度不夠；另一方面說(shuō)明有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)租賃行業(yè)認(rèn)識(shí)不夠。國(guó)家應(yīng)給對(duì)租賃設(shè)備有足夠的保障權(quán)，明確租賃設(shè)備的所有權(quán)，并有相關(guān)法律保護(hù)。下一步我們將爭(zhēng)取出臺(tái)《金融租賃法》，以厘清融資租賃各方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。同時(shí)，推動(dòng)建立全國(guó)統(tǒng)一的融資租賃登記系統(tǒng)、完善融資租賃財(cái)稅政策、拓寬金融租賃公司融資渠道，提升金融租賃行業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的滲透率和行業(yè)覆蓋率，幫助企業(yè)把沉淀資產(chǎn)變成“活資產(chǎn)”。
另外，也要統(tǒng)籌研究金融租賃的財(cái)稅政策。所得稅改革方面，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美國(guó)及歐洲一些國(guó)家市場(chǎng)滲透率達(dá)到20%、30%，稅收方面的政策發(fā)揮了重要支撐作用。在我國(guó)，對(duì)于出租人和承租人“由誰(shuí)計(jì)提折舊”，稅務(wù)和會(huì)計(jì)上采用同樣的分類標(biāo)準(zhǔn)，不利于發(fā)揮金融租賃的稅收調(diào)控作用。實(shí)踐表明，側(cè)重于由出租人計(jì)提稅務(wù)折舊，更加有利于激勵(lì)金融租賃交易的達(dá)成，從而促進(jìn)宏觀調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，我國(guó)相關(guān)財(cái)稅政策有待改進(jìn)。
汽車金融公司：提升金融服務(wù)增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力
“汽車金融公司的大力發(fā)展，正在逐步改變汽車產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，從僅關(guān)注汽車制造，以簡(jiǎn)單的降價(jià)手段提升銷售的局面，轉(zhuǎn)變?yōu)槠囍圃臁N售與汽車金融的有機(jī)結(jié)合。”
本刊記者：歷經(jīng)十年發(fā)展，汽車金融公司由最初的3家逐步增加到18家，總資產(chǎn)規(guī)模從2005年到2014年一季度，增長(zhǎng)了近47倍。未來(lái)我國(guó)汽車金融將面臨哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？
李伏安：雖然我國(guó)已成為名副其實(shí)的汽車銷售大國(guó)，但我國(guó)仍主要以造車和賣車獲取利潤(rùn)，汽車金融的發(fā)展還不夠。實(shí)際上在國(guó)外，汽車集團(tuán)的利潤(rùn)并非主要來(lái)自于造車和賣車，而是來(lái)自于汽車金融。包括福特和通用等在內(nèi)的國(guó)際大型汽車集團(tuán)的整車制造、銷售利潤(rùn)同比增幅放緩，甚至有所下降，但其金融板塊業(yè)務(wù)規(guī)?？焖偕仙?，利潤(rùn)水平大幅提高，通過(guò)汽車貸款買車的比率已經(jīng)達(dá)到的30%-40%，甚至更高，并且增長(zhǎng)非常快。汽車金融公司的大力發(fā)展，正在逐步改變汽車產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，從僅關(guān)注汽車制造，以簡(jiǎn)單的降價(jià)手段提升銷售的局面，轉(zhuǎn)變?yōu)槠囍圃?、銷售與汽車金融的有機(jī)結(jié)合。這說(shuō)明：第一，觀念變了；第二，服務(wù)變了；第三，能力變了；第四，消費(fèi)群體變了。
汽車金融公司當(dāng)前發(fā)展的最大挑戰(zhàn)就是如何防止詐騙，比如某個(gè)人用汽車貸款購(gòu)買了一輛奔馳，正好他朋友奔馳汽車的零部件壞了，這個(gè)人把車上能換的零部件都交換了，最后由于無(wú)法償還貸款，汽車金融公司把奔馳開(kāi)走了，但是這時(shí)零部件已經(jīng)被換掉了。這是最典型一個(gè)詐騙案件。汽車金融公司關(guān)鍵是要著重做好欺詐風(fēng)險(xiǎn)的防范，重點(diǎn)有三方面：一是騙貸款；二是把汽車開(kāi)跑了；三是汽車上的零部件換掉了。
另外，就是對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行拓展。從消費(fèi)者的角度和汽車經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的角度來(lái)看，汽車金融公司需要界定好哪類人適合買車，汽車應(yīng)如何管理，哪些地區(qū)的人比較講信用。從廠商角度來(lái)看，對(duì)世界上所有大型汽車生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，汽車金融已經(jīng)成為其主要利潤(rùn)來(lái)源。更重要的是，中國(guó)的汽車廠商，如果想在國(guó)際上營(yíng)銷自主品牌的話，沒(méi)有汽車金融手段的支撐，就無(wú)法與國(guó)際汽車生產(chǎn)商競(jìng)爭(zhēng)。所以我國(guó)從汽車大國(guó)，變成汽車強(qiáng)國(guó)，汽車消費(fèi)金融具有不可替代的作用。
消費(fèi)金融公司：打造消費(fèi)金融信息平臺(tái)
“我們2015年準(zhǔn)備繼續(xù)擴(kuò)大金融消費(fèi)試點(diǎn)，對(duì)新增的試點(diǎn)城市至少有一個(gè)倡導(dǎo)性的條件，哪個(gè)地方政府能夠整合并提供相關(guān)信息，哪個(gè)地方就可以先做消費(fèi)金融試點(diǎn)。”
本刊記者：從2009年消費(fèi)金融破冰至今，消費(fèi)金融已廣泛進(jìn)入尋常百姓家，成為刺激我國(guó)消費(fèi)的重要金融手段，但也遇到一些突出的瓶頸，比如資金成本高等，您認(rèn)為未來(lái)應(yīng)如何打破消費(fèi)金融的發(fā)展瓶頸，促使其更好成長(zhǎng)？
李伏安：消費(fèi)金融主要模式和任務(wù)是瞄準(zhǔn)低端。我們知道金融成敗的關(guān)鍵是信息，消費(fèi)金融也一樣，中國(guó)13億人口，貸款給哪類群體能掙錢，哪個(gè)群體會(huì)虧錢，這些基本上通過(guò)信息可以確定下來(lái)。而且很多相關(guān)信息已經(jīng)存在，比如是否按時(shí)交水電費(fèi)，能否按時(shí)繳納個(gè)人醫(yī)療費(fèi)，是否欠電話費(fèi)。只要把這些信息收集全并進(jìn)行分析，就能確定哪些人可以貸款，哪些人不行。但是由于我國(guó)征信系統(tǒng)不完善，此類信息收集非常不容易。通常，消費(fèi)金融公司要到處發(fā)宣傳冊(cè)營(yíng)銷，如果一旦有人申請(qǐng)貸款，就需要消費(fèi)金融的工作人員去核實(shí)對(duì)方的信息，比如住房、用電、收入等情況。很可能看了10個(gè)潛在客戶，只有3個(gè)人適合發(fā)放貸款，最后3個(gè)人分擔(dān)了10個(gè)人的工作成本，利息就會(huì)很高。
捷信消費(fèi)金融公司的例子值得關(guān)注。目前捷信消費(fèi)金融公司的消費(fèi)信貸客戶已將近100萬(wàn)人，其中近70萬(wàn)人在央行的征信系統(tǒng)中沒(méi)有記錄，完全靠捷信的工作人員到現(xiàn)場(chǎng)收集信息。70萬(wàn)人中基本有30%以上的拒絕率，貸款發(fā)放率只有30%-40%，也就說(shuō)只有調(diào)查近210萬(wàn)人，才能找到70萬(wàn)人發(fā)放貸款。既擴(kuò)大了消費(fèi)，又控制了風(fēng)險(xiǎn)，從這個(gè)意義上講，捷信對(duì)擴(kuò)大中國(guó)消費(fèi)作了很大貢獻(xiàn)。
所以對(duì)于消費(fèi)金融來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵問(wèn)題是降低獲取客戶信息的成本。這需要地方政府提供一些公共產(chǎn)品，把稅收記錄、用電記錄、水電費(fèi)記錄、房租記錄、家庭地址和就業(yè)等信息整合到個(gè)人名下。如果將來(lái)有查詢需要，只要一點(diǎn)經(jīng)過(guò)核實(shí)的信息即可，消費(fèi)金融公司就會(huì)節(jié)約大量成本。我們2015年準(zhǔn)備繼續(xù)擴(kuò)大金融消費(fèi)試點(diǎn)，對(duì)新增的試點(diǎn)城市至少有一個(gè)倡導(dǎo)性的條件，哪個(gè)地方政府能夠整合并提供相關(guān)信息，哪個(gè)地方就可以先做消費(fèi)金融試點(diǎn)。
本刊記者：您認(rèn)為政府應(yīng)該如何提供相關(guān)支持？有何建議？
李伏安：現(xiàn)在央行做了一件好事，就是不只自己管理征信系統(tǒng)，也開(kāi)始管理征信市場(chǎng)，對(duì)外開(kāi)放了征信系統(tǒng)和機(jī)構(gòu)，社會(huì)上可以發(fā)起征信機(jī)構(gòu)，這是很好的事情。我們下一步要允許消費(fèi)金融公司以及消費(fèi)金融公司的聯(lián)合體，自主創(chuàng)辦新的、基層的、草根的征信系統(tǒng)。比如20家消費(fèi)金融公司，如果一家調(diào)查300萬(wàn)人，10家就調(diào)查了3000萬(wàn)人，這3000多萬(wàn)人的信息放在一起，以后就不需要重復(fù)調(diào)查了?？梢猿掷m(xù)地進(jìn)行信息更新，直到潛在貸款人符合貸款條件了就可以貸了。這個(gè)系統(tǒng)信息匯集起來(lái)數(shù)量非常大，而這些信息今后可能與央行征信系統(tǒng)形成很好的互補(bǔ)。
我們的倡導(dǎo)是：一是首家社會(huì)征信機(jī)構(gòu)應(yīng)該向民間放開(kāi)；二是應(yīng)該建立不同級(jí)別、不同目標(biāo)客戶的征信系統(tǒng)；三是建議消費(fèi)金融公司組成行業(yè)協(xié)會(huì)或由幾家大型的消費(fèi)金融公司出資，組織征信公司，實(shí)行會(huì)員制。但重要的前提是，各地方政府要理解這個(gè)想法，哪個(gè)地方政府率先共享當(dāng)?shù)鼐用竦南M(fèi)和個(gè)人信息，主動(dòng)保證在2015年底將信息全部匯集起來(lái)，凡是有政府承諾的，我們就明確支持可以在這個(gè)地方試點(diǎn)開(kāi)設(shè)消費(fèi)金融公司。消費(fèi)金融就是要找信息，就是要控制風(fēng)險(xiǎn)。下一步消費(fèi)金融要贏得健康發(fā)展，必須獲得需要社會(huì)和政府的支持。
貨幣經(jīng)紀(jì)公司：做好金融市場(chǎng)的“潤(rùn)滑劑”
“未來(lái)，貨幣經(jīng)紀(jì)公司要積極參與金融市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品的制度設(shè)計(jì)和試點(diǎn)，不斷提升技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)力。下一步銀監(jiān)會(huì)將與人民銀行、外匯管理局等多個(gè)部門進(jìn)行協(xié)調(diào)，爭(zhēng)取早日達(dá)成監(jiān)管共識(shí)。”
本刊記者：與其他非銀機(jī)構(gòu)相比，貨幣經(jīng)紀(jì)公司較少為人知曉，您能大概介紹一下嗎？它在我國(guó)金融體系中發(fā)揮了怎樣的作用？
李伏安：通俗來(lái)講，貨幣經(jīng)紀(jì)公司的角色就是“金融信息掮客”，是專門從事金融機(jī)構(gòu)間資金融通和外匯交易經(jīng)紀(jì)服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，市場(chǎng)深度不斷增加，投融資主體日趨多元化。作為橫跨上述四個(gè)市場(chǎng)的專業(yè)、高效的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，貨幣經(jīng)紀(jì)公司充分發(fā)揮了“市場(chǎng)潤(rùn)滑劑”作用，為促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展貢獻(xiàn)了巨大的力量。經(jīng)過(guò)9年的發(fā)展，我國(guó)貨幣經(jīng)紀(jì)公司逐步發(fā)展壯大。截至2014年第三季度末，行業(yè)資產(chǎn)總計(jì)6.19億元，較2006年增長(zhǎng)約24倍。
從世界范圍看，我國(guó)貨幣經(jīng)紀(jì)公司的家數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，迪拜一個(gè)地方有上百家貨幣經(jīng)紀(jì)公司，參與全球的資金撮合交易業(yè)務(wù)。可以說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)有很大潛力，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我國(guó)貨幣經(jīng)紀(jì)公司發(fā)展前景非常樂(lè)觀，據(jù)預(yù)測(cè)2016年我國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)到70萬(wàn)億元，外匯即期市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)10萬(wàn)億美元。隨著人民幣國(guó)際化的加速，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的參與主體將進(jìn)一步豐富，人民幣兌外幣產(chǎn)品將不斷創(chuàng)新，市場(chǎng)深度與廣度將持續(xù)提升，貨幣經(jīng)紀(jì)公司將在建立聯(lián)接國(guó)際金融市場(chǎng)的通道中扮演重要角色。未來(lái)，貨幣經(jīng)紀(jì)公司要積極參與金融市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品的制度設(shè)計(jì)和試點(diǎn)，不斷提升技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)力。下一步銀監(jiān)會(huì)將與人民銀行、外匯管理局等多個(gè)部門進(jìn)行協(xié)調(diào)，爭(zhēng)取早日達(dá)成監(jiān)管共識(shí)。
非銀與銀行：互相促進(jìn)合作共贏
“非銀機(jī)構(gòu)離不開(kāi)商業(yè)銀行對(duì)其客戶的主體核心支持，同樣商業(yè)銀行僅有主體核心支持是無(wú)法滿足客戶多元化需求的，所以在這個(gè)過(guò)程中，商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)一定是合作共贏的局面?！?
本刊記者：您是如何看待非銀機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行之間的關(guān)系？如何實(shí)現(xiàn)兩者之間共贏？
李伏安：所謂金融服務(wù)實(shí)際上是金融機(jī)構(gòu)滿足個(gè)人、企業(yè)的綜合需求，從發(fā)行股票、債券、財(cái)富管理，到為上下游產(chǎn)業(yè)鏈提供資金支持，都是如此。目前來(lái)看，商業(yè)銀行仍然是主要金融服務(wù)的提供者，但商業(yè)銀行只靠信貸這種單一產(chǎn)品，無(wú)法滿足市場(chǎng)日益多元化的服務(wù)需求。同樣，非銀機(jī)構(gòu)離不開(kāi)商業(yè)銀行對(duì)其客戶的主體核心支持，所以在這個(gè)過(guò)程中，商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)一定是合作共贏的局面。
但這里有一個(gè)底線：一方面，商業(yè)銀行最大限度發(fā)揮其作用；另一方面，非銀行金融機(jī)構(gòu)也要最大限度發(fā)揮其特點(diǎn)，提供更加專業(yè)化的服務(wù)，將成本降到最低，這才是非銀的意義所在。比如，財(cái)務(wù)公司為集團(tuán)企業(yè)提供內(nèi)部銀行的服務(wù)，實(shí)際上商業(yè)銀行也可以為企業(yè)集團(tuán)提供相關(guān)服務(wù)，幫企業(yè)完成現(xiàn)金收付、存貸款等業(yè)務(wù)。如果財(cái)務(wù)公司從管理效率、專業(yè)水平、供應(yīng)程度、管理成本控制等方面，無(wú)法提供比商業(yè)銀行更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，就沒(méi)有存在的必要了。所以，對(duì)非銀機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，一是有效發(fā)揮自身特點(diǎn)和專業(yè)性；第二是確實(shí)把成本降下來(lái)，這是最根本的底線。下一步非銀金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展也存在市場(chǎng)飽和度的問(wèn)題，比如企業(yè)集團(tuán)發(fā)展到多大規(guī)模才能成立財(cái)務(wù)公司，都要看它有沒(méi)有足夠的生存空間，是否有能力拓展新的發(fā)展空間，這是政府所要掌握的有關(guān)效率、市場(chǎng)和創(chuàng)新的底線。
本刊記者：目前，越來(lái)越多的企業(yè)有多元化的經(jīng)營(yíng)需要，比如汽車制造企業(yè)既有成立財(cái)務(wù)公司的需要，又有獲得消費(fèi)金融牌照的需要，您如何看待多元需求下非銀牌照的運(yùn)用？
李伏安：非銀行金融機(jī)構(gòu)包括六大部分，從管理來(lái)講分屬于不同的板塊，業(yè)務(wù)性質(zhì)有一定區(qū)別，但對(duì)于消費(fèi)者或者企業(yè)來(lái)說(shuō)有綜合業(yè)務(wù)的需求，所以可以適當(dāng)對(duì)非銀機(jī)構(gòu)的兼營(yíng)業(yè)務(wù)提高一定容忍度。比如宇通客車，之前獲批成立了一家財(cái)務(wù)公司，每年節(jié)省成本可達(dá)7000萬(wàn)到1個(gè)億。但后來(lái)發(fā)現(xiàn)，盡管很多學(xué)校需要校車，卻無(wú)法一次性支付現(xiàn)金購(gòu)買，但每年收學(xué)費(fèi)付租金或者消費(fèi)金融分期付款完全可以，宇通客車就需要汽車租賃業(yè)務(wù)和大轎車的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。作為財(cái)務(wù)公司，若還能拿到汽車消費(fèi)金融和租賃牌照就挺好。但不是拿三個(gè)牌照，設(shè)三個(gè)公司，否則就不符企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的規(guī)模效應(yīng)了。所以，牌照可能要適當(dāng)多元化一點(diǎn)，業(yè)務(wù)范圍適當(dāng)寬泛一點(diǎn)，即單一牌照業(yè)務(wù)的適當(dāng)交叉，關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的適當(dāng)交叉逐步有所嘗試。
為什么大型企業(yè)集團(tuán)有多元化經(jīng)營(yíng)的需求？一是企業(yè)發(fā)展到了這個(gè)階段，需要這樣的內(nèi)部管理；二是他們?cè)瓉?lái)在某一個(gè)實(shí)業(yè)領(lǐng)域，市場(chǎng)占有度已經(jīng)差不多了，但它有很多資金和資源，有分散行業(yè)集中度的需要。比如石油公司的加油卡，在全國(guó)發(fā)了近億張卡，都是預(yù)付款模式，后來(lái)發(fā)現(xiàn)，客戶基本是在3個(gè)月以后才加完油，每個(gè)月可以拿沉淀的資金去做投資，比銀行存款利率要高得多。后來(lái)一想，自己做個(gè)銀行不就完了？于是就有了投資昆侖銀行。金融本來(lái)是為了實(shí)業(yè)企業(yè)服務(wù)，當(dāng)實(shí)業(yè)企業(yè)發(fā)展到一定階段也會(huì)向金融領(lǐng)域進(jìn)軍，產(chǎn)業(yè)就會(huì)發(fā)生變化。所以，非銀機(jī)構(gòu)也有可能成長(zhǎng)為銀行。這個(gè)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)控制非常重要。在企業(yè)集團(tuán)、實(shí)業(yè)集團(tuán)金融化的過(guò)程當(dāng)中，應(yīng)學(xué)習(xí)金融知識(shí)，通過(guò)分析典型機(jī)構(gòu)的經(jīng)歷，吸收經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，從而形成對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)和生命周期的全面預(yù)警和認(rèn)知。